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警世好文!美国人这一举动无意间会刺破中国楼市泡沫?|贸易战_新浪财经

  发作:益生商务专科学校

  亲密的,海内高安排按发布:忍住实际情形发酵,你想勒摧残。,男子汉想神速齿孔。,财富的感激,原油增长,不加息的钱币俯瞰,加息被猛扣了。。我们的葡萄汁常常做两难境遇。,我们的的规则和复仇者的半神的勇士相似的不成分离的事物。,花样百出、缺少抱合力,只是特朗普是射说话中肯赢家吗?

  2018刚进入绣线菊属植物。,全国性发布的煤气装置谋略性从前超越1个。。四月孤独地单独月,全国性实际情形调控谋略性多达33项。,25个市、机关发布煤气装置谋略性,当选,海南、现时称Beijing、杭州等城市出场了到什么程度新的实际情形中间定位谋略性。

  为什么我们的会有不普通的的的恐慌呢?鉴于严酷的重行:我们的正用究竟独创的的方式来对立合算的法。。

  这种对立的恶果是不言而喻的。:一旦舍弃,实际情形的应急的将正好造成中国的被击碎。;从前成,所其说话中肯一部分人文学科国务的的合算的状况教科书大都市被重写。,组编《本钱》。。

  从眼前看,这种对立仍然无成或舍弃。。

  单独必然发作的的成绩是:我们的是怎地走到这使发作的?、无法落实身份?

  鉴于人类合算的开展的法制:所其说话中肯一部分合算的成绩都可以归咎于订婚成绩。。从微观角度,订婚成绩揭晓在国务的生态三大机关:内阁、事务、居住者。当选,内阁和事务机关的亏空和杠杆比率,在高风险应急的的尖锐。这是为了折扣这两个机关的亏空和杠杆比率。,杠杆率的顶点一浪扩大这波去杠杆化的问。扩大谁的杠杆?扩大居住者的杠杆功能。。谁的杠杆功能?内阁和国有事务的杠杆。。这是单独巨万的订婚转变诉讼程序。,中国特色的落实方式很强(倚靠C):

  传讯实际情形,内阁溢价,国有事务把持板块>堆积举止的排污,居住者借出,居住者订婚和杠杆率做加法-高等的的价钱,棚户区改造的钱币化,落实谋略性结成>日本钱进入实际情形,出卖后5天。,上冻流度>内阁和国有事务执行德国堆积,实际情形行情收拾餐桌,过分的钱币成绩更远地延宕。。

  为什么我们的要提到钱币过多成绩?它也关涉教室。:汇率是保证人葡萄汁保证人房价?鉴于,它说起来决议了汇率和房价的任何的花费的钱都将造成T。,终于,辩护汇率葡萄汁保证房价是单独经典的成绩。

  很明显,短暂拜访印刷票子来处理这成绩是不成能性的的。,委内瑞拉执意单独确凿地的加盖于。。货币使入蜂箱是汇率的根底。,这亦人民币汇率的锚定。。要失去嗅迹(可能性)有效的方式。,孤独地汇兑管理。只因为,人民币俯瞰2016~2017、资产外逃狂潮中,中国的货币使入蜂箱从4万亿跌破了3万亿发作;紧随其后的是强势汇兑管理和一波比得上的的霍利沃,孤独地掉换人民币俯瞰期望。。但这次汇兑管理。,但它并失去嗅迹度过的万灵药。:纵然人民币兑美国的汇率从前增长到了单独新的程度。,但中国货币使入蜂箱仅回复不到2000亿天。,它还做加法了2984亿财富的内债。,再扩大概3000亿财富的职业盈余。。眼前,货币使入蜂箱达数万亿财富。,内债程度已达万亿摆布。,也执意说,说起来,货币使入蜂箱可以在万亿的应用。。现时,美国财富开启了单独新的感激一圈。,人民币汇率也延续七年下跌。,四月方发布,美国货币使入蜂箱缩减180亿。在美国财富感激的潮中,假设人民币汇率不克不及忍住在上述的程度,这么汇率俯瞰的期望将从头放回,在这场合,我们的无过度弹药能找到的。。

  切·格瓦拉传上集的喜剧给我们的敲响了火警。,而在在另一段地,阻挠房价打破,魁伟的的实际情形行情召唤数万亿的财富来忍住。。只是在这时候,商战突发了。。

  因而在对外职业中、投入、这三辆车的国内召唤,海国内召唤求孤独地以拟定草案约束出路。,这执意为什么每天都召唤海国内召唤求晋级的音讯。。只因为,讽刺作品的是,,实际情形是海内最大的召唤,但它保留了说起来人事栏道具倚靠海内消耗挡住通路。,此刻,晋级国内召唤已变为R晋级的同义词。。终于,会有很多出人意料的的康健状况。:博鳌民众首领方表现央行将进入紧要关头。,但10天后宣告。;假设是高程度的人也一再重音房屋无力的被搅动。,樊纲礼物了六岁奖学金。。

  这种没有道理谋略性的面前,这不只仅是商战的严酷。,这也暴露出更大的风险。:合算的法处分,曾经无力的鉴于人事栏愿望而收拾餐桌。。

  为了康健的合算的,,实际情形行情不葡萄汁涌现这种康健状况。,只因为,在道具发生资金属性继后,,它开端为全体数量资金系统招引无法估计的的巨万制作能力。。在这高气压盖的星相上。,孤独地三个国务的尝试了巨万的制作能力来摧残盖。:盖合算的说话中肯前三大合算的体——美国、中国、日本。(竟),数不清的超小国家也尝试过。,但鉴于合算的总量太小。,在盖范围内,使发作是对公众不完整吐艳的的。。)

  美国次贷危险的与JA的二十年,让盖人极限的开始认识到活力的破坏力。。而现时,现时每人事栏都在焦急的中国的过分的发酵。,它会给盖合算的招引什么的后果?。

    在中国,要不是实际情形行情,孤独地外币和公司债券行情。,这是摧残天堂和盖的制作能力。。

  浅谈外币行情,鉴于外币行情的敞开的(一种钱币相对于备选的钱币的汇率通常以显式的方式来表现:彼此的以为正确无误的换成相干,终于,外币行情的办事处量超越了。比方,全球证券行情的办事处量约为每天3000亿财富。,外币办事处量使移近6兆财富。。 终于,单独国务的或单独合算的体的汇率多半决议了它的汇率。。

  值当索引的是,人民币汇率动摇的面前,不只仅是中国在悄悄地办事处和坚强地忍住陌生,美国一向在落实不普通的死板的和致命的战术。:在第一位轮商战后的,制裁取慢着成。,美国完整急切地抓住了这一做出计划。,但财富样品并无增长。,人民币感激。几天前,美国职业授权将满现时称Beijing停止会谈。,财富样品仓促的转向感激。。这种如同不正常的横队变纵队。,战术发射竟从2016开端到2017。,汇率与商战的吃水混合、平面手术,适合美联储退缩进度、加息,每一步都是归结的。,在幕后匿迹着残酷的。。

  从商战的身份看法,,产卵不容乐观。。特朗普在商战中引惨败药第一位枪,海内一次烹煮量,甚至连商务部的官员和国务的的合算的状况家都重音。、汽车,只因为,当美国发布对复活的的制裁时,,官员和国务的的合算的状况家说起来闭嘴。,孤独地全国性装备分子继续一次烹煮量。。这时,男子汉逐步认识到他们如同不舍昼夜都在敌意。、Twitter董事长每天,说起来,它具有不普通的睿智和不朽的的战术发射。。并短暂拜访商战对美国财富样品停止战术巧计。,强行人民币汇率先升后低。,尤其地美国财富样品的仓促的下跌。,它组编着巨万的破坏力。,但在全体数量国务的的辨别中,他们被潜入水中了,被驳回了。,没有量某个人真正认识到人民币汇率会对照更大的危险的。。

  单独风趣的证书是,当美国授权来中国停止第一位绕过会谈继后,我们的不知情会谈的真实使满足。,几乎《资金时报》报道了美国场地考虑的使满足。,我们的知情真正的总算应急的。;随后,媒介物只宣布了一份演说,说美国考虑了过度的资产。。第一位轮会谈的总算正涌现。:吐艳输出汽车行情、吐艳保险行情,假设是高通大唐合资事务,这也已被取缔。,它亦短暂拜访射线速度短暂拜访的。。在你的嘴唇上哭着说,不要蹲着的姿势。,体质真的很老实。。

  让我们的回想谈谈公司债券行情。,葡萄汁说,中国关心内阁订婚(关心债)危险的,这是这次去杠杆化潮的正好导火线。。回到2014,中国的关心订婚已超越24兆。,其按规格尺寸切割已超越德国海内制作总值。。而现时,组编关心内阁公司债券和城市投入公司债券。,中国的公司债券行情从前短暂拜访努力到达某事物了万亿元。,关心订婚按规格尺寸切割已达数万亿。。

  单独更要紧的的成绩是关心内阁的隐性现象订婚。。尤其在过来的三年里。,关心内阁从收买相等专款、内阁办事处维修服务、内阁投入基金等方式形成物了不少隐性现象订婚,它的流通从前超越或甚至数倍于显性订婚。。关心订婚的神速收缩使每人事栏都颤抖不停地。,2016年10月国务院发布《关心内阁性订婚风险应急将处理掉预案》称:关心内阁对他们的订婚承担责任感。,非救助谷粒基谐波。”

  这亦建国以后中部的内阁的第一位项谋略性。,无中部的信誉依据。,关心内阁对粪尿出卖的依赖性越来越要紧的。。最近几年中,各省市的粪尿出卖一向在增长。,最叫座的粪尿出卖收益可与黑洞关心内阁比得上某人,但仍然苍白无力。。说起来,从2017个中部的收益看,全国性36个省市(香港、澳门除外),孤独地6个省和直辖市是公有经济盈余。,总盈余约为3兆。,倚靠31省、直辖市公有经济总花费的钱;公有经济缺口高达2兆。。

  短暂拜访冗长的的可继续增长,眼前的关心债按规格尺寸切割从前短暂拜访努力到达某事物了不普通的危险的的22万亿之巨。2018年3月公有经济部在《使用着的达到结尾的2018年关心内阁订婚管理任务的通牒》中设置了关心债绝对的天花板,2018个限度局限是21兆。。4月,以新疆为代表的数不清的省市的PPP以拟定草案约束都是悬的。。第一位枪,如同从前开端了。。

  常一种深刻的的亏空比率。。在分开职业,订婚比率是第一位家堆积。,二口角堆积资金。,这么,第三的职业亏空率是量?这是实际情形。。表示保留或保存时用2018年4月,实际情形公司全部的亏空率已达79%,在过来的十三年里,它短暂拜访努力到达某事物了单独新的高尚的。;近20家公司资产亏空率超越85%,超精密无线电工程84%的订婚率也创下了历史新高。。实则,面临高房价,甚至无接到公认的PAR,实际情形显像剂也很焦急。,尤其地在恒大。、旺达海外投入事变后,孙悟空强力监视下,资产让的大大地受到死板的限度局限。。这些高亏空的人民币资产,对照着无时无刻被煞尾的风险。

  在这里扯远其中的一部分,报告普遍地行情的杂乱和现状性。。

  2018的实际情形行情,在某种意义上说杂乱是在的。,数不清的奇观甚至可以使本钱与制作相干关心。、制作资源分派、行情价钱等都是有效的。,假设作者可以穿越期游览到现时,畏惧很多使满足召唤重写。。

    2018年,限购、排队、摇号、加强借出货币利率、抢人等,级数如同乌七八糟的局面。,说起来,他们正开枪单独明白的的导火线。:行情禁售。

  这导火线来自某处非常好程度。,充实关心和天哪。:现时的实际情形行情,只许进,不许浮现来。

  为什么?鉴于普遍地的风险正不时积聚。,从前得到不普通的愉快活跃的和高尚的危险的。。

  1、中国实际情形难胞事变

  2018年4月22日21分,为海南甚而全体数量中国二十年。,这是有历史影响的的不断地。:海南发表了限度局限全省的规则。,高气压尖峰先发制人的人事栏道具煤气装置。:非省级户籍社会保证五年、首付70%、五年提供销售。霎时,7000亿实际情形基金加软衬料后缝制。同时,海南的实际情形经纪人从前预备好搬到北海和云南云南。,中国实际情形业史上的难胞。这显然是中国的佛罗里达州作为单独国际自在职业港。,但不克不及恣意办事处房屋。;自在?职业?不在的。这可以称为国际自在职业港吗?用GO的话说,用股市专家的话说,执意处理流度。。

  2、95%的人无法补救。

  在过来的十六年里,广州北部和深圳的房价从前下跌了20 t。,只是全国性的GDP增长了不到7倍。。眼前,中国实际情形行情的总市值已超越4。,它是GDP的5倍(超越全球平均程度的两倍),它是整体的钱币流畅的两倍。,这是使入蜂箱钱币的15倍。,这是钱币发行的45倍。。毫不夸大的说,在广州北部和深圳出卖四的次要城市,说起来可以买到美国。。于此高的总市值。,一旦有投机者和青某年级的学生期投入,他们现时将距了。,那么全体数量陆地就将应急的了。:430兆总市值,假设孤独地5%的出卖距。,这是数万亿的资产外流。,说起来相当于我们的所其说话中肯一部分货币使入蜂箱。。这些词在按中显得很集结。,我们的葡萄汁望风资金系统性风险。。健康状况如何保卫?流度正好上冻,只许进,不许浮现来。

  证券行情,未排水渠的价钱常常都失去嗅迹真正的到达。,实际情形现钞比证券更难。。你能必定剩的5%现钞吗?

  3、道具税是真正的宰杀的器具。

  房捐,这划一被评为中国房价的极限的大杀器,却一向做纸上谈兵的情形。为什么呢?鉴于它真的是个大杀器——在消耗光高房价先发制人,甚至某些人废。。

  单独介绍人加盖于是大韩民国百里挑一。。从Roh Moo hyun 2005 2003,创制了片面的实际情形税法。,大韩民国百里挑一内阁花了5某年级的学生间。、三位前总统被送进牢狱。。尽管于此,此举仍然招引了穷人的愤恨。,极限的造成Roh Moo hyun的激进的本钱被丢弃。。随后,Lee Myung bak的右线继后,直至2017 文银音,曾任青瓦台秘书长,大韩民国百里挑一的掌印线路回到了左侧齿面。。常Wen Yin的《8》。2。 实际情形新政,正好规则瞬间单间紧凑的小公寓的办事处应纳税的。 50%,第三单间紧凑的小公寓可以办事处。 60%。不普通的的单独鲁棒的属性把持谋略。,也让韩剧如同昂贵的的首尔房价。

  它也在东亚。,同一是实际情形调控。,只是倚靠人的住房价钱正少量。。这么,不普通的的单独血染的的道具税或煤气装置谋略性真的不克不及成真吗?。中国确凿对家常的戳儿征收了道具税。,但那是在66年前——1948~1949年新中国到达的要紧事件的前夕,事先14%的高额房捐都无法止住房价的繁荣。因而在1952,中国国土资源部正好引进核本领,霎时惨败的投机者,成稳固房价。因而,历史教会我们的。,戒急用忍,说起来是有账决意。。

  4、430兆宇宙中非常好的价钱,什么可以被摧残?。

  工商堆积董事长在亲密的的说话中说。,居住者储蓄存款增长与可支配收益的比率少量,少量了一倍。;同时,家常的订婚占GDP的生水垢已增长到49%。,说起来占GDP的半场。。这谓语什么?这谓语耗尽。。

  这种太空化不只表现时质地合算的的应急的上。、陌生事务撤离与航班,这真的发作在每单独中国的的心上。:度过是什么的?

  佛性度过?低生产?就连一线城市中数不清的人也只住着一千万的屋子过着困难,学区房屋,高气压中产阶级宰杀的器具,复杂明了被沉溺于。。要紧的的病理性心境恶劣使数不清的挣命的小伙子距了他们的梦想。。这么,国贸双井徐家汇这些本领的价钱是健康状况如何从大概精彩的升到几十厂的?

  5、房价从前变为一段真正的资金游玩。

  5一个月的工夫最死板的的新信息管理谋略性方出场。,说起来,它能终止地颁发专业合格证书实际情形的原罪。。信息管理沟渠多达100兆条,其次要过程仅为三。:股市、债券市场、实际情形。这时,股市是第单独站起来说锅是坚硬的。,为什么?看一眼A股仍然做苦楚的低级的。,什么也说不浮现。,很明显。,无过度新增资产流入股市。债券市场更惨,被严打的说起来都要发生危险的了,大幅流入资产根除不成能性的。这时,实际情形船首,哭了相当长的工夫才作出决议。:怪我咯?

  复杂来说,房价下跌的资金博弈执意不普通的的。:

  居住者存款、办事处理财将钱柄堆积和机构->堆积和机构将钱贷给房产商->房产商拿到资产后出价高与买地->房产商将本领出价高与卖给居住者->更多的资产短暂拜访资管通行证流入->房产商拿到更多的借出->内阁以高等的的地价拍卖给房产商->房产商以高等的的房价卖给居住者

  在这种正向附近的资金链中,很整整孰绒毛。。这么,这种拿你在手里的钱蓄长混凝土制的砖块再翻倍出价高与卖给你的游玩葡萄汁叫什么呢?房产钱币化?庞氏骗局?抢钱?不,我们的不克不及应用这政治上不正确的参照系。。只因为,国务的的提高和撤兵的诉讼程序竟正发作。,愈更坏。

  6、新法规对实际情形行情的使发作

  不要俯瞰绣线菊属植物新的信息管理条例,有可能性更远地放慢实际情形行情的集中。,升起实际情形龙头事务的有价值。只因为,这种手术有风险吗?。

  新四下里信息管理条例的落实,偶尔发作螺旋。、刺破了订婚发酵,那么全体数量钱币系统将对照急剧退缩。。在这种顶点康健状况下,人事栏道具资产将在过了一阵子下跌。,组编实际情形。也执意说,一旦新法规被猛扣,那么,在关键不断地,通用订婚的最大量是订婚钱币化。;一旦我们的选择了钱币化战术,这么人民币现时就不再是人民币了。。

  假设你想用单独词来描写2018的实际情形,那执意“用工夫换挡住通路”。一直其中的一部分说,但愿把它拖得越远越好。。这是人事栏道具谋略性的极限的举止。。这么,我们的条件有十足的工夫来化解这体量魁伟的的过分的发酵呢?条件会有外力的素质仓促的刺破这发酵呢?

  特朗普在蓝色的的另一边,笑而不语。作为全盖要失去嗅迹消受“睡后收益”的导向的,特朗普,谁不采用这条不寻常的途径,在某种意义上应该颠复了电动车辆。,洋务的国际政治家陶冶。,无不普通的的的陶冶可以婚配它。。

  特朗普甚至兑换了美国驴象的全体与会者。:从在历史中看,民主党总统一向都是有责任感的。,民主共和党总统常常四下里乱花钱。,那么没有钱了继后继续让民主党上台赚钱。5月10日,国会预算要紧官职说,美国4月创下史上最大月刊预算盈余2140亿财富,自1968以后创历史新高。。同时,失业率也自2000年以后头等少量至4%以下。终于,特朗普的公众意见支持率可继续增长。。于是发生的成绩经过是:既然特朗普宣告与中国停止商战以后,那我们的用来做薯片的大豆。、汽车、门票等。,这失去嗅迹特朗普考虑的玉蜀黍发育不良的穗成绩。,也执意说,特朗普手术,这是一段按规格尺寸切割更大、使发作深远的的国际象棋竞赛。。

  我们的一不舍昼夜都发微博。、单独四下里驱逐敌意的总统,你知情量?打翻全体与会者胜过,在某种意义上说,这超越了每人事栏的阅历。。体积的首领正告我们的。:阅历主义是极艰难的经历。。

  在这场商战中,为什么中国原先买买买的阅历制作模型减轻了呢?鉴于美国收回了单独不普通的有节制的导火线:reciprocal。中国的翻译者是倒数的。,美国的独特见解是对等。。为了不许中国错,特朗普还特别提到了镜子这词。,在某种意义上说,这是任一艰辛的任务。。在第一位轮会谈中,美国正好礼物了吐艳资金行情的问。。为什么?鉴于他知情你不克不及接收报价。。为什么一水鹰派的美国授权勇于礼物这种问呢?鉴于他知情你的软弱不振的企业(极)接连不断复活的单独。说起来,美国的问是关税。、行情准入、知识产权等成绩的综合的相等。当选,单独风趣的请坦诚的,美国也礼物了片面自在主义的问。,真的很稀奇的。。

  现状的来说,无美国高新技术与知识产权的交流与扶助,中国的个人财产晋级和2025个发射难以成真。。这么,中国的筹是什么呢?抛开毫不足道的拒绝评论(中国输出的绝大部分本领都有代用品,花费的钱是不成接收的。,我们的最要紧的玉蜀黍发育不良的穗圆片是我们的本身。:中国将变为究竟最大的消耗品晋级行情。这种行情卷不克不及被美国丢弃。。

  只因为,最使成为一体令人遗憾的的是,消耗晋级的行情正对照着单独强求的处理的成绩。:实际情形。

  一段地,海内消耗正缩水。,问处理实际情形过分的发酵;一段地是工夫的挡住通路。,考虑延缓实际情形发酵的应急的。。玉蜀黍发育不良的穗成绩的掌握与掌握。,特朗普是稳固的。;甚至美国北方人的也无意想到。,数不清的中国恒温动物青年都寄希望于房价下跌。。

  实际情形作为过分的本钱池,过来十年,美国钱币流通增长了2倍。,中国的钱币流通增长了20倍。。假设无实际情形,这资产池。,我们的的钱币俯瞰是不成设想的。。Ma Yun说,8年后,屋子就像翠绿的。。这预兆不克不及被全国性人民所置信。,什么?8年后,买大葱会比买单间紧凑的小公寓贵吗?

  假设发酵决裂,过多的钱币会造成要紧的的钱币俯瞰。,Ma Yun的预兆将蓄长另单独严酷现状的版本。。

  废实际情形合算的的殊途同归,重生是可能性的。。就像崇拜为你翻开一扇门相似的。,我会为你翻开一扇窗。。只因为,为什么我们的现时还无成功越过这扇窗呢?鉴于不时超发的天量钱币从前让中国合算的变为了单独体量魁伟的的膨胀儿,锁了。

  美国发挥商战的决意,这是指前面提到的事物结实的。。假设美国在第一位绕过中应用的常规兵器,那么在瞬间轮,美国从前开端应用战术兵器。。这兵器是什么呢?是石油。

  5月8日,特朗普宣告美国将自由的伊朗核拟定草案。,并对伊朗落实斯坦恩制裁。。机灵的,你必然知情这奥秘。。是的,伊朗是复活的事变的发源地。,在这场合,特朗普正好礼物乳牛。:任何的与伊朗有商务往还的堆积和事务未能在规则截止期限内(3~6个月)破除与伊朗的事情关系,将受到美国制裁。很快,法国石油权贵已建议或将自由的伊朗开展中国家。,而这一总价约48亿欧元的以拟定草案约束是欧盟财团对伊朗最大按规格尺寸切割的投入。这蠲欧盟无解决。、无力气忍住我们的制裁伊朗。。这么,欧盟撤军后,谁来煤气装置这以拟定草案约束?中国石油。

  中国家大事伊朗原油的最大买家。,伊朗是中国第六大石油供给国。,1/3的石油输出卖给了中国。。

  我们的不葡萄汁以为油价下跌只会使发作DRIV的本钱。,石油是勤劳等职业的要紧生料。,这将抬高数不清的中间定位商品的价钱。,这一价钱下跌极限的将揭晓在零售价钱和NEC上。,消耗者会工资很多钱。,这是输出通货膨胀。。

  2007年,原油价钱升至每桶147财富。,总算中国涌现了要紧的的钱币俯瞰。,官价急剧下跌。,要紧的使发作居住者度过程度和D的开展;对冲这一波钱币俯瞰。,事先,中部的内阁采用了6项斯坦恩办法来加强国民待遇。。只因为,中部的堆积的运作也立刻发生了。:事先,实际情形业在非常被悬了。,房价垂线下跌,和上海相似的,房价下跌了十积年。,非常好减幅高达35%,按主要地用应急的来描写事先的行情。。

  这仍然是对决意的历史回头一看。,我们的可以查看两点。:率先,折扣房价失去嗅迹单独经外传说。,这静止它条件照料上台。。二是输出通货膨胀,原油价钱正下跌。,假设特朗普在伊朗的战术将油价加强到每桶80财富很,,这不只仅是房价下跌的成绩。,孩子们鞋可能性从前预备好了。。

  现时议论商战的走向还过早的。,但短工夫内能兑换中国楼市的,特朗普如同是要失去嗅迹的单独。,他会是中国楼市的灭霸吗?

责任感编辑:郭建

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